全国建筑业产值缓慢回升 2017建筑业将是寒冬后的春天？

　　去年，全国建筑业总产值为193567亿元，比上年同期增长7.1%，增速略有回升。这将会是建筑业经历寒冬后的春天吗？

建筑业总产值增速回升

     1月20日，国家统计局发布2016年度国民经济数据。2016年，面对错综复杂的国内外经济环境，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国上下统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，坚定推进改革，妥善应对风险挑战，引导形成良好社会预期，国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，实现了“十三五”良好开局。

　　初步核算，全年国内生产总值744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值63671亿元，比上年增长3.3%;第二产业增加值296236亿元，增长6.1%;第三产业增加值384221亿元，增长7.8%。

      2016年，全国建筑业总产值为193567亿元，同比增长7.1%，增速略有回升。全年建筑业增加值为49522亿元，比上年同期增长6.6%，其中四季度增加值为16272亿元，同比增长5.9%。全国建筑业房屋建筑施工面积126.4亿平方米，同比增长2.0%。从新开工项目情况看，施工项目计划总投资1120561亿元，同比增长10.0%;全年新开工项目计划总投资493295亿元，同比增长20.9%。

新签合同额强势上涨

      2016年前三季度，受国家密集如雨的行业刺激政策、基建投资加大马力，“走出去”热潮汹涌来袭等因素的影响，行业新增合同额增速一反放缓趋势，继续强势上升，建筑业新签合同额136756.75亿元，同比增长16.7%。鉴于新签合同额的高低反应未来建筑业产值规模增长情况，预测建筑业产值在2017年将会有所增加。

       2016年，作为“十三五”开局之年，顶层设计不断加码，政府指导政策持续推进，各项基建投资继续发力，“一带一路”、长江经济带、京津冀三大国家战略稳步推进，国家和地区各类基建投资规划密集出台，今年，规划逐步落地，将为建筑企业提供广阔的舞台。与此同时，新型城镇化建设、“海绵城市”、“地下综合管廊”等项目中引导和鼓励政府和社会资本合作，建筑业发展仍存较大空间。

　　对建企而言，要想在竞争中处于不败之地，还需加强核心能力建设，挖掘客户价值。在激烈的竞争中，建筑企业需直面寒冬，积极把握新机遇、新契机。大型建企应依托已有资源，注重综合能力的提升，尤其是总承包能力，在工程咨询能力和总承包EPC能力提升方面持续发力，并开始向资本市场进军，投资建造一体化，打造设计-施工-运营一体化的企业竞争力。同时，积极拥抱互联网，整合、延伸资源。中型建企需找到自己的特点，聚焦某细分领域，在特定的专业领域、产品领域塑造自己无可替代的能力，形成差异化竞争优势，从而寻找到生存的空间。微小型建企则要利用自己效率高、管理成本低、“船小好调头”的优势，聚焦产品、价值链，在提升服务方面下功夫，寻找到适合自己的道路。

东部地区建筑业产值遥遥领先

　　分地区看，2016年前三季度，东部地区建筑业产值占比始终遥领先中西部地区，占到全国建筑业总产值56.15%，较同期下降1.35个百分点;中部和西部地区总产值别占比23.70%和20.15%，与2015年同期相比，均有提升。

　　分省区看，2016年前三季度，江苏、浙作为建筑业大省，两建筑业总产值均超1.5万亿元，再创新高，产值规模也始终大幅领先其他省份，江苏、浙江两省为民营企业“地主之地”，央企国企较少，但两省又有不同的发展趋势，在江苏和浙江的大型建筑企业(营/产值超50亿元)中，江苏企业的规模总体比浙江企业大，江苏企业200亿元以上、100-200亿规模的居多，而浙江企业100亿元左右、50-100亿规模的居多。

　　从产值增速看，增长率高于20%的仅有贵州1个地区。产值增速高于10%的省份有福建、湖北、湖南、江西、山西、四川、重庆、云南、广西九省;辽宁、新疆、宁夏负增长，约占全国的10%，其中，辽宁同比下滑22.76%。

      2016年前三季度，东部地区新签合同额份额依然是最大的，达到7.65万亿元，占全国的55.92%，同比下滑0.92个百分点;中部地区新签合同额3.31万亿元，占比24.22%，下降0.08个百分点;西部地区新签合同额依然最小，为2.71万亿元，占比19.85%，同比上升1个百分点。

　　从省份来看，2016年前三季度，浙江、江苏新签合同额继续领先，均在1.4万亿以上，较去年也有不同程度的增长，分别同比上涨9.84%、5.21%。总体而言，2016年前三季度新签合同额增速，山东、北京、福建、天津、湖北、河南、山西、陕西、云南、广西、贵州、甘肃12省市均超过了20%，反应出建筑行业开始回暖;辽宁、黑龙江继续呈现负增长趋势，东北建筑业面临振兴难题。

建筑市场开放度有所提升

　　省外产值的高低，意味着本市建筑企业走出去规模，及在全国中竞争能力体现。2016年前三季度，各省市在外省完成的建筑业产值为42535.52亿元，相较于2015年同期省外建筑业完成产值增加9.0%，数据表明，建筑市场开放度有所提升。

      2016年前三季度，省外完成的建筑业产值居前三位的依然是浙江、江苏和北京，其中浙江省建筑企业省外完成产值达到7912.78亿元，占2016年前三季度浙江省建筑业总产值的50.17%;其次为江苏和北京，省外完成产值分别为7094.08亿元和3975.32亿元，三省建筑企业跨省完成的建筑业产值占全国跨省完成建筑业产值的44.63%，较2015年同期略有下降。

　　随着建筑业市场不断开放。2016年前三季度，跨省完成的产值占建筑业总产值的比重已达33.81%。2016年前三季度，建筑业外向度前五位省(区)分别为：北京、浙江、上海、江苏、福建，分别达到67.71%、50.17%、48.08%、44.89%和40.88%。从规模来看，浙江企业在外省竞争中，依然是最强劲。

对外承包工程增幅放宽

1.对外工程承包总体情况

      1月19日，商务部对外投资和经济合作司公布了2016年我国对外投资合作有关情况。2016年，我国对外承包工程业务完成营业额10589.2亿元人民币(折合1594.2亿美元，同比增长3.5%)，新签合同额16207.9亿元人民币(折合2440.1亿美元，同比增长16.2%)。

　　去年，我国企业对“一带一路”沿线国家直接投资145.3亿美元;对外承包工程新签合同额1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%;完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%。截至2016年底，我国企业在“一带一路”沿线国家建立初具规模的合作区56家，累计投资185.5亿美元;在“一带一路”沿线61个国家新签对外承包工程项目合同8158份，新签合同额1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%，同比增长36%;完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%，同比增长9.7%。

　　对外承包工程新签大项目多，带动出口作用明显。2016年全年，我国对外承包工程新签合同额在5000万美元以上的项目815个，较上年同期增加94个，累计合同额2066.9亿美元，占新签合同总额的84.7%。亚吉铁路、中巴经济走廊等一批国际产能合作和基础设施互联互通项目成功实施。2016全年对外承包工程项下带动设备材料出口133亿美元。

2.ENR250强表现

      8月份，美国《工程新闻纪录》(ENR)揭晓了2016年全球最大250家国际承包商榜单。排行榜中，中国大陆共有65家企业进入国际承包商250强，数目与上年持平，上榜数量居各国第一位。在全球经济总体下滑、大部分国际工程市场萎靡、许多承包商国际业务低迷的情况下，“中国军团”的海外进军步伐仍不断加快，取得了不俗的成绩。2016年，共有65家中国企业上榜国际承包商250强，与去年总数持平，在榜单上，中国企业数量依然蝉联各国榜首。在入选的65家企业之中，中国交建以192.65亿美元的海外营业额首次进入国际承包商250强前三，中国电建、中国建筑、中国中铁、国机集团、葛洲坝、中国中冶均进入了前50。

　　在9大业务领域的前十榜单中，中国企业在其中的7个领域榜上有名，仅缺席石油化工、制造加工设施领域榜单。其中，中国交建在交通运输建设领域，中国建筑在房屋建筑领域，葛洲坝、国机集团在电力工程领域，中国中冶在工业建设领域，中国交建、中国电建、中水对外、国机集团在水利建设领域，中国交建在废水物处理领域，中国交建、国机集团在通讯工程领域均进入了十强榜单。

　　但与国际著名大型承包商相比，我国企业的实力差距明显。榜单中，2015年前250家国际承包商平均完成海外营业额为20亿美元，较2014年的完成额20.86亿美元下降4.1%，比中国企业的平均海外营业额(14.41亿美元)高38.81%。全球排名前10位的国际承包商业务海外营业额共有1784.98亿美元，平均国际化率达到71.96%。我国排名前十位的国际承包商海外营业额仅有628.15亿美元，而且平均国际化率才37.63%，领头羊中国交建的国际化率仅28.19%。另外，中国建筑企业的海外承包市场仍局限于亚、非和中东市场，虽然在拉丁美洲也继续扩张，但是仍然很难在欧洲、北美市场发力。

上市建企总体经营业绩回暖

       2016年8月底，鲁班咨询重点观察的57家上市建企2016年半年报全部发布完毕。整体建筑业呈现缓慢复苏的态势。从上市建企半年度报告来看，57家上市建企共实现营业收入16927.43亿元，同比增长4.98%，低于全国建筑业总体增幅2.02个百分点，增速较上年同期增加1.38个百分点。从营收或产值增幅上来看，上市建筑企业的经营业绩表现略差于建筑业整体业绩。由此可以推测，未上市的建筑企业整体业绩增长更快，表现更佳。

　　从单个企业来看，中国建筑以4696.95亿元的营收拔得头筹，中国中铁(2717.22亿元)、中国铁建(2667.27亿元)位居第二、第三，前三位的排名与2015年上半年一致。从营收增幅来看，图中各建企的增速线波动较大。经统计，约四分之一的建企营收增幅在0-10%。营收100亿规模以上的建企共有14家，其中除中国中铁、中国中冶、中铁二局和中国化学4家外，其余10家均实现正增长(平均增速为9.25%)。

       57家上市建筑企业总体实现净利润571.93亿元，同比增长8.72%;归属母公司净利润502.11亿元，同比增长7.61%。净利润与归母净利润的增幅均大于营收增幅，说明上市建企的盈利能力有所提升。

       2016年上半年，57家建企毛利率为11.25%，同比降低1.08个百分点，毛利率降低是由营业成本增幅高于营收增幅所致。净利率为3.38%，同比提高0.12个百分点，超五成建企(32家)的净利率集中在0-5%，约三成(17家)建企的净利率在0-3%之间。建企行业利润偏低这一不争的事实，仍未改变。

      2016年上半年，57家上市建企期间费用773.17亿元，同比增长3.34%，低于总体营收增幅，说明三项费用管控能力有所提升。拆解期间费用，销售费用76.56亿元，同比增长11.94%，主要是由建企海外业务扩张、互联网+布局等所致;管理费用530.94亿元，同比增长10.82%，主要是由上市建企加大研发投入所致;财务费用165.67亿元，同比降低17.44%，主要得益于融资成本处于较低水平。

      2016年上半年，经营性现金净额-489.46亿元，同比增长25.17%，较上年同期增加164.42亿元。虽受季节性因素影响，经营性现金净额为负，但是与2015年上半年相比，仍有所改善。上市建筑企业经营性现金流净额呈现逐季改善态势，中国建筑(经营性现金净额增加365.18亿元)等大型建筑央企是经营性现金流改善的主要贡献者。

　　综上所述，2016年上半年，虽然经济增长与固定投资增速放缓，但是受益于PPP项目订单的爆发式增长，上市建企收入与业绩有所回暖，现金流持续改善，净利率稍有提升。2016年是PPP 落地之年，PPP 模式助力业绩高增长、打开成长新空间的效果已经在半年报中有所显现，预计下半年，上市建企的营收将继续保持平稳增长。